Última atualização em 24 de fevereiro de 2020
Seis meses após se tornar o melhor piloto das ruas em Need for Speed Underground, o jogador é convidado para uma corrida na qual seu carro é totalmente destruído por Caleb com seu Hummer. Caleb está tentando controlar o cenário das corridas em Bayview, manipulando os acordos de patrocínio a seu favor. Algum tempo depois, Rachel, amiga de Samantha (a "instrutora" de NFSU), chama o jogador para vir em sua cidade, Bayview, emprestando o seu Nissan 350z para que o jogador faça uma nova carreira e tente se tornar o melhor piloto do lugar, além de obter uma revanche contra Caleb que destruiu seu carro.
Need for Speed Underground 2 traz novos recursos em relação ao anterior, o maior sendo uma cidade virtual para percorrer livremente em busca das corridas e lojas. Além disso, há mais veículos, opções de customização, novos modos de corrida e a adição de alterações climáticas. Como em Need for Speed Underground, Underground 2 continua a oferecer veículos similares para compra e modificação, a maioria composta por modelos japoneses. Underground 2 é o primeiro jogo da série Need for Speed a oferecer três SUVs como veículos de corrida. Os SUVs, também conhecidos como veículos utilitários esportivos podem ser atualizados e ajustados da mesma maneira que os carros. Alguns dos eventos no modo carreira são apenas eventos de SUV.
A personalização foi significativamente expandida. A personalização visual expandiu-se com a capacidade de personalizar os para-choques dianteiro e traseiro do carro, aerofólio, capô, escapamento, portas, teto, rodas (incluindo a capacidade de girar), faróis e lanternas traseiras, espelhos laterais e pintura. Vinis e decalques também podem ser adicionados, além de aparelhos de som automotivos (alto-falantes, amplificadores e subwoofers). A maioria das modificações visuais no carro não tem efeito real no desempenho do veículo. O desempenho de um carro pode ser aprimorado com a atualização do motor, da unidade de controle do motor (ECU), da transmissão, da suspensão, dos pneus, dos freios, da redução do peso do carro e da adição de um turbo e/ou nitro. O jogador pode atualizar o desempenho por meio de pacotes de upgrade ou comprando partes individuais de cada categoria de desempenho.